2026년 3월 4일, 미국·이스라엘과 이란 간 군사 충돌이 격화되면서 국제 유가가 급등하고 호르무즈 해협 봉쇄 우려까지 커졌다. 이 지정학적 리스크에 투자자들의 공포가 증폭되어 코스닥은 8.11% 급락해 1,045.37포인트를 기록했고, 곧이어 코스피도 8.1% 하락하며 서킷브레이커가 발동해 20분간 거래가 중단되었다. 이날 종가 기준 코스피는 12.06%(-5,093포인트), 코스닥은 14.00%(-978포인트) 하락했으며, 원·달러 환율은 장중 1,506원까지 상승해 2009년 이후 17년 만에 1,500원을 돌파했다. 5일 뒤인 3월 9일에도 코스피가 다시 서킷브레이커에 걸려 총 두 차례가 한 달에 발생했다. 이 날 외국인은 약 1조8천억 원, 기관은 약 1조2천억 원을 순매도했으며, 개인 투자자는 2.9조 원 이상을 매수했다. 한국판 공포지수인 VKOSPI는 3월 평균 61.60포인트를 기록했고, 3월 4일 장중 80포인트까지 급등해 2008년 글로벌 금융위기 때와 비슷한 수준에 이르렀다.
중동 지역의 지정학적 긴장이 급격히 확대될 경우, 한국 증시는 급락과 서킷브레이커 발동이라는 극단적 변동성을 보일 수 있다. 투자자는 서킷브레이커 발동 시 매매를 급히 결정하기보다, 20분의 거래 중단 시간을 냉각기로 활용해 원인과 시장 구조를 파악하는 것이 손실을 최소화하는 데 도움이 된다.
2026년 3월 4일 오전 11시경, 중동 지역의 군사 충돌과 국제유가 급등 등 지정학적 위험이 확대되면서 한국거래소는 코스피와 코스닥 지수가 각각 전일 대비 8% 이상 급락함에 따라 서킷브레이커를 동시에 발동시켰다. 코스닥은 8.11% 하락해 1,045.37포인트에 머물렀고, 곧 이어 코스피도 8.1% 하락해 거래가 중단되었다. 이날 종가 기준 코스피는 전일 대비 -12.06% 하락(5,093포인트), 코스닥은 -14.00% 하락(978포인트)했으며, 이는 2024년 8월 이후 약 1년 7개월 만에 두 시장이 동시에 멈춘 사례였다.
2026년 3월 4일 오후, 코스피 시장이 급락해 서킷브레이커가 발동되는 상황에서도 S-OIL과 흥아해운은 각각 7.22% 상승한 151,500원, 14.81% 상승한 주가를 기록하며 독보적인 상승세를 보였다. 미국이 이란을 공격한 후 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄하겠다는 위협이 제기되었고, 전 세계 원유 물동량의 약 20%가 통과하는 이 해협의 봉쇄 위험으로 유조선 보험료가 급등하고 유가가 상승했다. 이러한 공급 불안은 S-OIL에게는 원유 재고 가치 상승과 정제 마진 확대라는 수혜 요인을, 흥아해운에게는 탱커 운임 상승과 보험료 할증으로 인한 물류 마진 급증이라는 기회를 제공해 두 기업의 주가가 급등하게 되었다.
2026년 3월 9일, 한국거래소는 코스피 지수가 전일 대비 8% 이상 하락한 상태가 1분 이상 지속되자 서킷브레이커를 발동하였다. 이 조치에 따라 코스피는 20분간 모든 주식 거래가 중단되었으며, 이는 3월 4일에 이어 같은 달에 연이어 발생한 6번째·7번째 서킷브레이커 발동이었다. 서킷브레이커 발동 원인은 3월 초 이스라엘이 이란의 석유 저장시설을 공격한 데 따른 국제유가 급등으로, WTI 선물 가격이 20% 이상 상승해 배럴당 110달러에 육박하면서 투자자들의 공포 심리가 확대된 것이었다.