사모펀드의 단기 수익 중심 경영과 유통 환경 변화 대응 실패가 기업의 존립 위기로 이어졌으며, 향후 채권단 협상과 책임 경영 이행 여부가 생존의 관건이다.
MBK파트너스가 2015년 영국 유통기업 테스코로부터 홈플러스 지분 100%를 약 7조 2,000억 원에서 7조 6,800억 원 규모로 인수했습니다. 인수 자금의 상당 부분을 외부 차입에 의존한 차입매수(LBO) 방식을 활용했으며, 이 과정에서 국민연금이 1조 원을 투자해 공공성 훼손 논란이 일었습니다. 인수 이후 MBK파트너스는 점포 매각 후 재임차하는 세일 앤 리스백 전략을 통해 대규모 자금을 확보하여 차입금 상환에 활용했습니다. 이러한 경영 방식은 단기 유동성 확보에는 기여했으나, 장기적으로는 임차료 부담 증가와 점포 경쟁력 약화를 초래해 홈플러스의 재무 구조를 악화시켰다는 평가를 받습니다.
2025년 3월 18일, 국회 정무위원회 전체회의에서 홈플러스·MBK파트너스·삼부토건 관련 긴급 현안질의가 상정되었다. 더불어민주당 김남근 의원은 MBK파트너스가 홈플러스 인수 시 차입매수(LBO) 방식을 사용해 2조2000억 원을 펀드로 조달하고 나머지 5조 원을 홈플러스의 부동산·자산을 담보로 차입해 인수 자금을 마련했으며, 이로 인해 인수 후 자산 매각액이 인수 대출 상환에 사용돼 부실이 초래됐다고 비판했다. 이에 김병환 금융위원장은 LBO가 일반적인 M&A 자금 조달 수단이지만 이번 사태를 계기로 해외 사례를 참고해 제도 개선 필요성을 검토하겠다고 답했으며, 이복현 금감원장은 현재는 증권사·신용평가사만 검사 중이지만 검사를 확대할 가능성을 검토하고 있다고 밝혔다.