'검은 월요일'과 변동성 논란의 심화

2026년 7월 10일, 프랑스 투자은행 소시에테 제네랄은 SK하이닉스 현물 거래대금 중 ETF 리밸런싱 거래 비중이 5월 말 이후 급격히 상승했다고 분석했다. 특히 변동성이 큰 날에는 전체 현물 거래의 25%까지 차지한 것으로 나타났다. 이는 단일종목 레버리지 ETF의 리밸런싱이 해당 주식의 거래량과 가격 변동성을 크게 확대하고 있음을 시사한다.

2026년 6월 22일 기자간담회에서 이찬진 금융감독원장은 ‘해외 국부 유출을 막기 위해 도입한 레버리지 ETF 상품이 효과는 별로 없고 부작용만 낳았다’며 후회 의사를 표명했다. 그는 “드러누워서라도 막았어야 했다”고 강조해 해당 상품이 시장에 심각한 변동성을 초래한 점을 비판했다.

2026년 6월 23일, 코스피가 하루에 9.99% 하락하며 ‘검은 월요일’이라는 호칭을 얻었다. 이날 급락은 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF(‘삼전닉스’)가 시장 변동성을 급격히 증폭시킨 것이 주요 원인으로 지적되었다. 금융투자업계는 이 사태를 ‘기록적인 변동성의 진원지’라 평가하며, 레버리지 ETF 상장폐지와 규제 방안 검토를 요구하고 있다.

한국거래소는 단일종목 레버리지 ETF의 순자산가치와 시장 가격 간 차이를 나타내는 괴리율이 기준치를 초과한 사례가 빈번하게 발생하고 있다고 확인했습니다. 특히 한국투자신탁운용의 에이스 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF의 경우, 기초자산 하락에도 불구하고 장 마감 직전 유동성공급자의 호가 공백을 틈타 가격이 급등하는 현상이 나타났습니다. 금융당국은 이를 유동성공급자의 관리 미흡으로 판단하고 평가 기준 강화와 신규 상장 심사 불이익 부여를 검토하고 있습니다. 한편 정치권에서는 해당 상품이 증시 변동성을 키운다며 상장폐지를 요구하는 목소리가 나오고 있습니다.