단일종목 레버리지 ETF 상장폐지 논란

미국 프로셰어스가 테슬라와 엔비디아 등 특정 개별 종목의 하루 수익률을 2배로 추종하는 레버리지 ETF를 출시했다. 이 상품은 지수가 아닌 단일 종목에 연동되어 일반 레버리지 ETF보다 변동성이 크며, 총수익스왑(TRS)이나 선물 계약을 통해 목표 배율을 구현한다. 미국 시장에서 해당 상품들이 화제가 되자 한국거래소에서도 국내 단일종목 ETF의 레버리지 허용 범위에 대한 검토를 진행했다. 국내 자산운용사들 또한 이러한 수요에 맞춰 관련 구조 상품을 순차적으로 출시하며 시장 규모를 확대하고 있다.

2026년 7월 27일, 이억원 금융위원장은 국회 정무위원회 업무보고와 F4 회의에서 단일종목 레버리지·인버스 상품의 배율을 현행 2배보다 낮추는 방안이 변동성 완화에 효과가 있을 것으로 언급했다. 그는 기존 투자자를 어떻게 고려할 것인가가 문제라며, 법안 논의 단계에서 함께 검토하겠다고 밝혔다.

금융당국은 국내 투자자들이 해외 시장으로 자금을 옮기는 현상을 억제하고 자본시장을 활성화하기 위해 단일종목 레버리지 ETF 도입을 추진했다. 2024년부터 2025년까지 한국거래소의 상장 규정 검토와 상품 구조 논의가 본격적으로 진행되었다. 이는 특정 개별 종목의 일간 수익률을 배수로 추종하는 상품을 통해 투자 선택권을 넓히려는 목적이었다. 다만 개별 종목의 높은 변동성과 일간 복리 효과로 인한 원금 손실 위험이 제기되어 이에 대한 제도적 보완책이 함께 논의되었다.

김용범 대통령실 정책실장이 2025년 1월 증권사 및 자산운용사 대표들과 만나 해외 투자자금의 국내 유치를 위한 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 도입을 검토했다. 금융당국은 이를 통해 해외 레버리지 상품으로 유출되는 수요를 흡수하고 달러 수요를 완화해 자본시장 경쟁력을 높이려 했다. 그러나 도입 이후 리밸런싱 과정에서 주가 변동성이 증폭되는 부작용이 나타났으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주를 중심으로 시장 불안정성이 커졌다는 평가를 받는다. 현재 금융당국은 신규 상장 잠정 중단과 기본예탁금 상향 등의 보완책을 시행 중이며, 이재명 대통령은 국무회의에서 추가적인 과감한 대응 조치를 주문했다.

박수영 의원은 2026년 상반기 동안 총 38회에 걸쳐 사이드카가 발동되었음을 지적했다. 시장의 변동성이 극심해지면서 주식시장이 투기적인 카지노나 롤러코스터와 같은 모습으로 변하고 있다는 진단을 내놓았다. 이러한 발언은 단일종목 레버리지 ETF 등 고변동성 상품의 영향으로 시장 불안정성이 심화했다는 우려를 배경으로 한다. 박 의원은 현재의 시장 상황을 방치할 경우 투자자 피해가 확대될 수 있음을 경고했다.

김용범 청와대 정책실장은 나스닥 사례를 들어 국내 도입을 압박했고, 금융위원회는 2026년 5월 27일 단일종목 레버리지 ETF 16종을 상장했다. 출시 후 두 달 만에 순자산이 17조 6000억 원으로 폭증했으나, 하락장에서의 기계적 리밸런싱 물량이 쏟아지며 낙폭을 키우는 부작용이 발생했다. 국민의힘은 이를 당국발 인재로 규정하고 국정조사를 촉구했으며, 더불어민주당은 늑장 대응을 비판했다. 김 실장은 폭락 원인을 AI 확신 부족과 중국 반도체 쇼크로 진단하며 ETF 책임론에 선을 그었다. 이에 이억원 금융위원장과 이찬진 금감원장은 책임을 통감하며 사과하고 고강도 규제 방안을 검토 중이다.

삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 2배 레버리지 ETF 14개 상품이 출시 한 달 만에 거래대금 212조 원을 기록했다. 이들 종목이 코스피 시가총액의 약 60%를 차지함에 따라 운용사의 리밸런싱과 차익거래 물량이 시장 변동성을 키운다는 지적이 제기됐다. 이에 정치권에서 상장폐지를 포함한 강경 대책을 주장하고 금융감독원장과 한국은행이 자금 쏠림 및 변동성 확대를 우려했다. 다만 한국거래소는 거래량이 많은 상품을 강제 상장폐지한 전례가 없으며 현재 요건상 가능성도 낮다고 밝혔다.

금융위원회가 단일종목 상장지수펀드(ETF) 도입을 위해 2026년 1월부터 제도 개선에 착수했다. 금융위원회는 4월 자본시장법 시행령을 개정했고, 한국거래소가 상장 규정을 정비하며 5월 27일 국내 첫 단일종목 레버리지 ETF를 상장시켰다. 출시 직후 삼성전자와 SK하이닉스 관련 상품에 초단기 자금이 집중되며 시장 과열 논란이 발생했다. 금융감독원은 급격한 시장 변동성 확대를 우려해 리스크 관리 강화 방침을 세웠다. 한편 당국은 코스닥 상장폐지 기준을 강화하는 조치를 동시에 추진해 정책 일관성 부족이라는 비판을 받고 있다.

금융위원회는 2026년 1월 내부 문건에서 2분기 법령·시스템 정비 뒤 하반기에 단일종목 레버리지 상품을 출시하는 방안을 검토했다.

2026년 4월, 한국 정부는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)를 처음 허용했다. 이어 5월에는 8개 자산운용사가 SK하이닉스와 삼성전자를 기초자산으로 하는 레버리지 ETF를 출시했으며, 이들 상품이 메모리 반도체 주식의 급등락을 부추기고 있다는 분석이 나왔다. 닛케이와 블룸버그 등 외신은 한국 금융당국이 이 제도를 충분히 차단하지 못한 점을 비판하고 있다.