단일종목 레버리지 ETF 상장폐지 논란

김용범 대통령실 정책실장이 2025년 1월 증권사 및 자산운용사 대표들과 만나 해외 투자자금의 국내 유치를 위한 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 도입을 검토했다. 금융당국은 이를 통해 해외 레버리지 상품으로 유출되는 수요를 흡수하고 달러 수요를 완화해 자본시장 경쟁력을 높이려 했다. 그러나 도입 이후 리밸런싱 과정에서 주가 변동성이 증폭되는 부작용이 나타났으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주를 중심으로 시장 불안정성이 커졌다는 평가를 받는다. 현재 금융당국은 신규 상장 잠정 중단과 기본예탁금 상향 등의 보완책을 시행 중이며, 이재명 대통령은 국무회의에서 추가적인 과감한 대응 조치를 주문했다.

박수영 의원은 2026년 상반기 동안 총 38회에 걸쳐 사이드카가 발동되었음을 지적했다. 시장의 변동성이 극심해지면서 주식시장이 투기적인 카지노나 롤러코스터와 같은 모습으로 변하고 있다는 진단을 내놓았다. 이러한 발언은 단일종목 레버리지 ETF 등 고변동성 상품의 영향으로 시장 불안정성이 심화했다는 우려를 배경으로 한다. 박 의원은 현재의 시장 상황을 방치할 경우 투자자 피해가 확대될 수 있음을 경고했다.

김용범 청와대 정책실장은 나스닥 사례를 들어 국내 도입을 압박했고, 금융위원회는 2026년 5월 27일 단일종목 레버리지 ETF 16종을 상장했다. 출시 후 두 달 만에 순자산이 17조 6000억 원으로 폭증했으나, 하락장에서의 기계적 리밸런싱 물량이 쏟아지며 낙폭을 키우는 부작용이 발생했다. 국민의힘은 이를 당국발 인재로 규정하고 국정조사를 촉구했으며, 더불어민주당은 늑장 대응을 비판했다. 김 실장은 폭락 원인을 AI 확신 부족과 중국 반도체 쇼크로 진단하며 ETF 책임론에 선을 그었다. 이에 이억원 금융위원장과 이찬진 금감원장은 책임을 통감하며 사과하고 고강도 규제 방안을 검토 중이다.

삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 2배 레버리지 ETF 14개 상품이 출시 한 달 만에 거래대금 212조 원을 기록했다. 이들 종목이 코스피 시가총액의 약 60%를 차지함에 따라 운용사의 리밸런싱과 차익거래 물량이 시장 변동성을 키운다는 지적이 제기됐다. 이에 정치권에서 상장폐지를 포함한 강경 대책을 주장하고 금융감독원장과 한국은행이 자금 쏠림 및 변동성 확대를 우려했다. 다만 한국거래소는 거래량이 많은 상품을 강제 상장폐지한 전례가 없으며 현재 요건상 가능성도 낮다고 밝혔다.

금융위원회가 단일종목 상장지수펀드(ETF) 도입을 위해 2026년 1월부터 제도 개선에 착수했다. 금융위원회는 4월 자본시장법 시행령을 개정했고, 한국거래소가 상장 규정을 정비하며 5월 27일 국내 첫 단일종목 레버리지 ETF를 상장시켰다. 출시 직후 삼성전자와 SK하이닉스 관련 상품에 초단기 자금이 집중되며 시장 과열 논란이 발생했다. 금융감독원은 급격한 시장 변동성 확대를 우려해 리스크 관리 강화 방침을 세웠다. 한편 당국은 코스닥 상장폐지 기준을 강화하는 조치를 동시에 추진해 정책 일관성 부족이라는 비판을 받고 있다.

2026년 4월, 한국 정부는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)를 처음 허용했다. 이어 5월에는 8개 자산운용사가 SK하이닉스와 삼성전자를 기초자산으로 하는 레버리지 ETF를 출시했으며, 이들 상품이 메모리 반도체 주식의 급등락을 부추기고 있다는 분석이 나왔다. 닛케이와 블룸버그 등 외신은 한국 금융당국이 이 제도를 충분히 차단하지 못한 점을 비판하고 있다.

코스피 시장의 전반적인 폭락으로 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 동반 하락하며 레버리지 ETF 투자자들이 심각한 손실을 입었다. 특히 기초자산의 변동성을 배수로 추종하는 상품 특성상 하락폭이 증폭됐다. 시장은 이를 '검은 월요일'로 규정하며 단기 급락의 충격이 컸음을 보여준다. 하락장에서 발생한 기계적 리밸런싱이 매도 압력을 더욱 가중시킨 점이 주요 원인으로 지목된다.

2026년 5월 26일, 금융위원회와 금융감독원이 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 2배 레버리지 상품(‘삼전닉스’)이 5월 27일 상장될 예정임에 따라 투자자들에게 각별한 주의를 당부하는 유의사항을 공표했다. 해당 안내는 레버리지 상품의 급격한 가격 변동으로 인해 투자자 계좌가 크게 손실될 위험이 있음을 경고하였다.

2026년 5월 27일, 국내 증시에서 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지·인버스 ETF와 ETN이 동시에 상장되었다. 삼성·미래에셋·한국투자신탁·KB·한화·키움·하나·신한 등 8개 자산운용사가 각각 삼성전자와 SK하이닉스를 담은 현물 기반 레버리지·인버스 ETF 총 16종을 내놓았으며, 미래에셋증권이 추가로 2종의 ETN을 발행해 전체 상장 상품 수는 18종에 이른다. 이들 ETF의 상장가격은 상장 당일 시초가로 결정됐고, 16개 ETF의 전체 설정규모는 4조 1,227억 원으로 현금 유동성을 확보하기 위한 대규모 자금이 투입되었다. 이는 국내에서 처음으로 선보이는 단일종목 레버리지·인버스 상품으로, 투자자들의 큰 관심을 모았다.

2026년 5월 27일부터 7월 16일까지 SK하이닉스 주가가 약 17.9% 하락하는 동안, 이를 추종하는 단일 종목 레버리지 ETF는 47.5% 급락했다. 기초자산의 하락 폭을 수 배 상회하는 손실이 발생하며 레버리지 상품의 위험성이 현실화되었다. 투자자들 사이에서는 변동성 잠식 효과로 인한 과도한 손실 우려가 커졌다. 이를 계기로 단일 종목 레버리지 ETF의 상장폐지 및 전면 금지 여부를 두고 논란이 시작되었다.