SK하이닉스의 나스닥 상장을 위한 미국주식예탁증서(ADR) 발행과 외국계 투자은행의 매도성 보고서가 겹치며 반도체 섹터의 밸류에이션 논란이 격화되었다. 약 280억 달러 규모의 ADR 공모에는 베일리 기포드, 코튜 매니지먼트 등 글로벌 기관들의 자금이 몰려 수 배 이상의 초과 청약을 기록했으며, 2026년 7월 10일 나스닥 데뷔를 앞두고 있다.
하지만 모건스탠리는 AI 외 전통적 소비재 D램의 회복 더디고 밸류에이션 리밸런싱이 필요하다며 비중 축소를 권고했다. UBS는 미국 ADR은 매수하되 한국 본주는 매도하라는 롱숏 전략을 제시해 국내 증시의 변동성을 키웠다. BNK투자증권 역시 빅테크의 인프라 투자 둔화 가능성을 들어 목표주가를 185만 원으로 낮게 잡으며 사실상 매도 의견을 냈다.
이에 맞서 JP모건과 골드만삭스는 맞춤형 AI 칩 시장의 확장성과 HBM의 독점적 지위를 근거로 현재의 조정을 매수 기회로 분석했다. 하나증권은 SK하이닉스가 삼성전자의 시가총액을 추월하며 코스피 고점을 찍었으나, 기술적으로 충분한 조정이 이루어져 다시 반등할 수 있다는 진단을 내놓았다.
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2026년 7월 1일 외국인 투자자의 대규모 매도세로 인해 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 큰 폭으로 하락하며 코스피 지수를 끌어내렸습니다. 외국인은 올해 삼성전자와 SK하이닉스 종목에서만 약 150조 원 규모의 주식을 매도했으며, 당일에도 조 단위의 매도 물량을 쏟아냈습니다. 시장에서는 국민연금의 리밸런싱 영향 가능성이 제기되었으나, 실제 매도 규모가 외국인에 비해 작아 영향이 제한적이었다는 분석이 나옵니다. 한편 5월 반도체 산업 생산이 전월 대비 10% 감소했다는 지표가 나오면서 향후 생산 추이에 대한 우려가 수급 불안과 맞물려 주가에 하방 압력을 가했습니다.
SK하이닉스가 2026년 7월 10일 미국 나스닥 시장에 주식예탁증서(ADR)를 상장하여 최대 45조 4,500억 원 규모의 자금을 조달했다. 이번 상장은 제3자 배정 유상증자 방식으로 신주 최대 1,779만 주를 발행하여 진행했으며, 이는 미국 증시에 상장한 외국 기업 중 역대 최대 규모의 IPO 사례로 기록됐다. 상장 첫날 주가는 공모가인 149달러 대비 12.76% 상승한 168.01달러로 마감하며 글로벌 투자자들의 높은 수요를 입증했다. 확보한 자금 전액은 용인 반도체 클러스터 1기 팹 건설, 청주 첨단 패키징 공장 구축, ASML의 극자외선(EUV) 노광장비 구매 등 핵심 시설 투자에 투입된다. 시장에서는 글로벌 자금 유입을 통한 기업 가치 재평가 기대감과 신주 발행에 따른 주식 가치 희석 우려가 공존하고 있다.
SK하이닉스 ADR이 7월 10일 공모가 대비 13.08% 급등한 168.49달러로 뉴욕증시에 데뷔한 후, 13일부터 정규결제거래에 들어간다. 이에 맞춰 레버리지셰어즈, 프로셰어즈, 그래나이트셰어즈, 코기펀즈 등의 운용사가 13일과 14일에 걸쳐 일일 변동폭의 2배를 추종하는 레버리지 및 인버스 ETF 상품을 출시한다. 시장에서는 ADR 종가를 원화로 환산한 가치가 국내 보통주 가격보다 높아 주가 상승 기대감이 있으나, 호르무즈 해협 재봉쇄라는 지정학적 악재가 미반영된 점이 변수로 꼽힌다. 또한 신주 발행에 따른 약 2.4%의 지분 희석 가능성이 리스크 요인으로 지적된다.