JTBC 유동화차입금 미상환으로 불거진 신용등급 급락 국면

JTBC는 2025년 8월 1일 신한투자증권을 주관사로 제41회 무보증 공모사채 500억 원을 발행했다. 해당 회사채의 만기는 2027년 7월 30일로 보도됐다. 발행 당시 신용등급은 한국기업평가와 나이스신용평가 모두 BBB였다.

NICE신용평가는 2025년 말 기준 중앙그룹의 합산 총차입금을 약 2조8000억 원으로 평가했다. 이 평가는 콘텐트리중앙, JTBC, 중앙일보 등 주요 계열사의 영업 실적 부진이 이어지며 그룹 전반의 재무 부담이 과중하다는 분석과 함께 제시됐다.

보도에 따르면 해당 차입 규모는 현금 창출력 대비 과도한 수준으로 지적됐다.

JTBC는 2026년 2월 930억 원 규모의 제42회 무보증 공모사채를 추가 발행했다. KBS와 SBS 보도는 이 발행이 중앙그룹 핵심 계열사들의 회생절차 신청 약 4개월 전 이뤄졌다고 전했다. 금융감독원은 JTBC의 회사채와 전자단기사채 발행 과정에서 주관사 실사와 재무 위험 고지의 적정성을 들여다보고 있다.

JTBC가 총 206억 원 규모의 유동화 차입금 만기 상환을 이행하지 못해 신용등급이 하향 조정되었으며, 이후 중앙그룹 주요 계열사들이 회생절차를 신청했다.

JTBC가 206억원 규모의 유동화차입금을 상환하지 못해 지급불능 상황이 발생했으며, 이에 따라 신용평가사들이 신용등급을 하향 조정했다. JTBC는 비상경영체제에 돌입했으나 방송 콘텐츠 제작 및 방영은 정상 운영된다고 밝혔다.

JTBC는 만기도래한 유동화 차입금 일부가 상환되지 않으면서 일부 채권에 대한 지급불능 상황이 발생했다고 밝혔다. 해당 차입금은 JTBC 대출채권을 기초자산으로 한 총 206억원 규모의 자산유동화전자단기사채와 관련된 것으로 보도됐다.

이 상황 이후 신용평가사들은 JTBC와 중앙그룹 주요 계열사의 신용등급을 투기등급 또는 하향검토 대상으로 조정했다.

NICE신용평가는 2026년 6월 12일 JTBC의 무보증사채 신용등급을 기존 BBB/부정적에서 CCC로 하향 조정했다. 기업어음과 전자단기사채 등 단기신용등급도 A3에서 C로 내려갔다. 등급 조정의 직접 사유는 미르제이차 56억원, 제일티비씨제이차 150억원 등 총 206억원 규모 유동화차입금 상환 불이행이었다.

한국기업평가는 2026년 6월 12일 JTBC의 장기 신용등급을 BBB(부정적)에서 BB(부정적 검토)로 낮췄다. 기업어음과 전자단기사채 등 단기 신용등급도 A3에서 B(부정적 검토)로 하향했다.

이번 조정은 JTBC가 총 206억원 규모 유동화차입금 상환을 이행하지 못한 뒤 계열 전반의 재무위험 전이 가능성과 유동성 불확실성이 커졌다는 판단에 따른 것이다.

2026년 6월 13일 기준 중앙홀딩스·콘텐트리중앙·메가박스중앙·중앙피앤아이 4곳의 대출채권 잔액은 총 6764억 6300만 원으로 집계됐다. 지급보증 225억 2800만 원을 포함한 신용공여 기준 익스포저는 총 6989억 9100만 원이었다.

이 수치는 JTBC 채무불이행 이후 중앙그룹 주요 계열사의 유동성 위기가 은행권 익스포저 문제로도 연결된 상황을 보여준다.

JTBC와 중앙그룹 주요 계열사들이 2026년 6월 15일 유동성 위기를 이유로 법원에 기업회생절차를 신청했다. KBS는 회생 신청 직후 금융당국이 JTBC 회사채와 전자단기사채의 불완전판매 가능성을 점검하고 있다고 보도했다.

JTBC의 2025년 말 연결 기준 결손금은 7,033억 원, 자본총계는 190억 원으로 전해졌다.